中天转债申购价剖析

发布时间:2019-06-04 13:53    发布者:locoy

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  原文首发于宁远投资帮群号

  干者:宁远君

  上期报告回顾

  长青转 2 申购平分中 0.26 签。就中,原股东方配特价而沽 21.05%,网下申购占 68.79%,剩 10.16% 由 34 万户网上分享,结实中签数远低于在《长青转 2 申购价剖析》中0.6-0.9签的预期,趾见近期却转债申购非日火爆。

  申购信息汇尽

  2 月 28 日,bet36备用地下发行 39.65 亿元却替换公司债券,信称为 " 中天转债 ",债券代码为 "110051"。

  社会帮群投资者却参加以网上发行。网上发行申购代码为 "733522",申购信称为 " 中天发债 "。

  原股东方却参加以优先认购,配特价而沽信称为 " 中天配债 ",配特价而沽代码为 "704522"。

  概括到来看,假设却转债上市时正股股价不变,预期靠边定位在 110 元左近,即每中壹签载利 100 元,预期满额申购中1-2签。

  故此,建议申购。

  根本情景

  债券限期:本次发行的却转债存放续限期为己觉行之日宗 6 年,即己 2019 年 2 月 28 日到 2025 年 2 月 27 日。

  票面利比值:第壹年为 0.4%、第二年为 0.6%、第叁年为 1.0%、第四年为 1.5%、第五年为 1.8%、第六年为 2.0%。

  债券届期赎回回:在本次发行的却转债期满后 5 个买进卖日内,公司将按本次发行的却转债的票面面值 109%(含最末壹期年度儿利)的标价向投资者赎回回整顿个不转股的却转债。

  初始转股标价:本次发行的却替换公司债券初始转股标价为 10.29 元 / 股。

  转股标价向下修改章:

  在本次发行的却转债存放续时间,当公司 A 股股票在恣意就续叁什个买进卖日中到微少拥有什五个买进卖日的收盘价低于当期转股标价的 85% 时,公司董事会拥有权提出产转股标价向下修改方案并提提交公司股东方父亲会审议表决。

  信誉评级:公司主体信誉级佩评级为 AA+,本次却转债的信誉级佩评级为 AA+。

  担保事项:本次发行的却替换公司债券不供担保。

  票面年进款比值: 税前年募化进款比值为 2.3%。

  纯债价:根据对应评级企业债进款比值,计算出产纯债价为 88.85元。

  转股股本稀释比值:12.57%。

  正股根本面剖析

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